Аналитики Citi полагают, что Intel начнёт конкурировать с TSMC в производстве микропроцессоров ко второй половине 2025 года, пишет Investing.com. Банк сохранил нейтральный рейтинг для акций, но позитивно смотрит на развитие компании, которая наращивает производственные мощности в США. Акции Intel подорожали на торгах в среду на 2,5%.

Детали

Citi сохраняет нейтральный рейтинг для акций Intel с целевой ценой $35, что выше исторического среднего значения для компании, но ниже оценки отрасли полупроводников в целом, отмечает Investing.com. При этом аналитики банка с оптимизмом смотрят на развитие технологического гиганта после недавней встречи Citi с руководством Intel, где компания представила стратегию «пять узлов за четыре года». Это амбициозный план по внедрению новых технологий литья процессоров.

Оптимистичный сценарий

Citi объясняет, что дорожная карта Intel скорее напоминает «три узла за четыре года» из-за схожести некоторых поколений техпроцессов (например, Intel 7 nm и 10nm). Аналитики Citi отмечают преимущество в подходе Intel к распределению инноваций по различным узлам, что контрастирует со стратегией TSMC по внедрению множества улучшений в один узел (например, 2nm). По мнению Citi, это может задержать прогресс TSMC на уровне 3nm.

Citi предполагает, что техпроцесс литья чипов Intel 18A может быть сопоставим с техпроцессом 2nm TSMC и выйдет на производственную мощность ко второй половине 2025 года. Несмотря на возможное паритетное положение в производстве, Citi сохраняет нейтральную оценку Intel из-за опасений по поводу сильных прогнозов компании на вторую половину 2024 года и долгосрочной прибыльности её бизнеса по производству чипов.

Обновление производств

На тайваньской конференции Computex 4 июня глава Intel Пэт Гелсингер продемонстрировал новые процессоры для центров обработки данных, в частности, рассказал о новых системах Intel Gaudi, в которых чипы объединены в комплекты из нескольких процессоров, предназначенных для развертки генеративного ИИ. По оценкам Intel, её новинки более дешевые и при этом более мощные, чем аналоги от Nvidia. Во время презентации Гелсингер подчеркнул, что Intel будет играть важную роль в развитии ИИ в качестве ведущего поставщика чипов для ПК.

20 марта Intel сообщила, что правительство США выделит компании до $8,5 млрд в рамках программы CHIPS and Science Act и около $11 млрд субсидированных кредитов на финансирование фабрик по производству полупроводников Intel в Аризоне, Орегоне, Нью-Мексико и Огайо. Кроме того, она планирует получить от Казначейства США налоговые льготы, которые могут составить до 25% от общей суммы капитальных вложений Intel в полупроводниковую промышленность США.

Кроме того, как стало известно 5 июня, оба конкурента — и TSMC, и Nvidia — договорились о закупке новейшего оборудования для производства чипов у нидерландской ASML Holding. Как отмечает Bloomberg, TSMC потратила на новую машину EUV для производства микросхем $380 млн и получит её до конца года. Intel также заказала машины у ASML и отгрузила первую на завод в Орегоне в конце декабря.

Что с акциями

Бумаги Intel на торгах в среду подорожали на 2,5%. С начала года они потеряли 38,8%, сейчас они торгуются на уровне цены июня 2023 года. Консенсус-прогноз Уолл-стрит по цене акций Intel составляет $38, что подразумевает рост на 26,7%. По данным MarketWatch, из 46 аналитиков, отслеживающих динамику компании, 12 рекомендуют покупать её бумаги, а 30 предлагают держать их. 4 эксперта считают, что акции Intel стоит продать.

Расписки TSMC в Нью-Йорке в среду подорожали почти на 7% после публикации новости о закупке оборудования у ASML. С начала года бумаги компании выросли на 56,8%. Их средняя целевая цена — $164,5. По данным MarketWatch, из 38 аналитиков, отслеживающих котировки TSMC, большинство рекомендует вкладываться в компанию, и только двое экспертов предлагают держать ранее купленные бумаги в портфеле. Советов продавать нет.