НБРК на предыдущем заседании дал сигнал о возможности снижения базовой ставки только при замедлении инфляции ниже 10%
Обзор рынков, подготовленный аналитиками Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).
Валютный рынок
В преддверии решения по базовой ставке баланс спроса и предложения на валютном рынке сместился в сторону покупателей инвалюты. По итогам биржевых торгов четверга курс USDKZT заметно вырос – до 461,1 тенге за доллар (+3,89 тенге). При этом торговая активность на рынке снизилась до 173,6 млн долларов (-72,2 млн). Низкие объёмы торгов могут свидетельствовать о завершении основных продаж инвалюты для уплаты квартальных налогов.
Между тем, несмотря на достаточно «жесткий» сигнал НБРК о возможности дальнейшего снижения базовой ставки только при замедлении инфляции ниже 10%, большинство (65%) опрошенных АФК в ноябре экспертов финрынка ожидают её снижения по итогам сегодняшнего заседания по ДКП. Такие ожидания, главным образом, обусловлены высокой реальной ставкой в экономике (в моменте составляет 5,2%, при равновесном уровне 3–4%) ввиду снижения годового показателя ИПЦ на протяжении последних 8 месяцев подряд (с 21,3% до 10,8%), тогда как базовая ставка была снижена лишь дважды (в сумме на 75 б.п.).
Диаграмма 1. Курс USDKZT:
Денежный рынок
Доходность операций репо «овернайт» в четверг немного выросла, зафиксировавшись на отметке 15,11% годовых (+3 б.п.), тогда как операции с однодневными свопами по паре USDKZT не проводились из-за закрытия американских рынков в честь Дня благодарения. Что касается операций по изъятию краткосрочной ликвидности, то в рамках депозитного аукциона в НБРК было размещено 783 млрд тенге (100% спроса) при доходности 16,0%. Открытая позиция по операциям НБРК удерживается у отметки 5,0 трлн тенге задолженности перед рынком.
Фондовый рынок
По итогам торгов четверга индекс KASE практически не изменился, зафиксировавшись на отметке 4 155,0 пункта (-0,04%). Основные изменения наблюдались в акциях банковского сектора: бумаги БЦК и Kaspi выросли на 0,7%, а Народного Банка – снизились на аналогичную величину. Из важных событий на рынке отметим, что Казахтелеком намерен выплатить гарантированные дивиденды по привилегированным акциям за 2023 год в размере 300 тенге на одну акцию (до вычета налогов) на общую сумму 89,6 млн тенге.
Мировой рынок
Торги на американских фондовых биржах в четверг не проводились по случаю Дня благодарения. Сегодня торговая сессия продлится лишь полдня, поэтому значимых изменений в значениях ключевых индексов не ожидается. Тем не менее сегодня в фокусе внимания – публикация предварительных индексов деловой активности PMI в производстве и секторе услуг США за ноябрь, а также речь главы ЕЦБ Кристин Лагард.
Нефть
Цена барреля эталонной нефти Brent в четверг скорректировалась до 81,4 доллара за баррель (-0,9%). Давление на котировки оказали новости о переносе планового заседания мониторингового комитета ОПЕК+ в онлайн-режим со смещением даты с 26 на 30 ноября, что усилило неопределенность относительно дальнейших параметров соглашения ОПЕК+ об ограничении добычи.
Российский рубль
По итогам торгов на Московской бирже в четверг курс USDRUB практически не изменился, оставшись на отметке 88,4 рубля за доллар (+0,06%). Очевидно, что негативная динамика котировок нефти балансировалась приближением единой даты уплаты налогов (28.11). Между тем фундаментально на стороне рубля выступают усиление контроля над продажей валютной выручки экспортерами, ужесточение денежно-кредитной политики Банком России, а также профицит по счету текущих операций (в октябре 11,2 млрд долларов США).
