Аналитики Ассоциации финансистов Казахстана опубликовали прогноз по основным макроэкономическим показателям страны за 2024 год.
По оценкам экспертов АФК, в 2024 году курс тенге может ослабнуть более чем на 10%, что связано с высоким внутренним спросом на иностранную валюту, превышающим предложение. Также в 2025 году ожидается рост курса доллара до 545,2 тенге .
Как говорится в отчете, ослабление национальной валюты обусловлено несколькими факторами: снижением добычи нефти в рамках соглашения ОПЕК+, замедлением экономического роста в Китае и Европе, увеличением импорта для реализации инвестиционных проектов, геополитической нестабильностью и снижением интереса инвесторов к рисковым активам.
В АФК также прогнозируют, что инфляция в Казахстане в 2024 году составит около 9%. Если индекс потребительских цен в декабре достигнет 0,9%, то годовой показатель составит 8,7%. К концу 2025 года инфляция может увеличиться до 9,5%. Среди факторов, препятствующих снижению инфляции ниже 5%, — ослабление тенге, рост госрасходов, реформы в сфере платных услуг и структурные проблемы в экономике (низкая производительность труда, высокие производственные затраты и концентрация производства).
Из-за высокой инфляции Национальный банк будет продолжать поддерживать высокую базовую ставку. Ожидается, что к концу 2025 года она составит 14,25%, что приведет к снижению реальной ставки с текущих 6,85% до 4,75%. Это, по мнению аналитиков, окажет негативное влияние на привлекательность тенговых активов.
С учетом низких цен на нефть темпы роста экономики Казахстана в 2024 году могут оказаться ниже прошлогоднего уровня в 5,1% и целевого показателя в 6%. В 2024 году рост ВВП ожидается на уровне 4% благодаря динамике в торговле, связи, транспорте, строительстве и сельском хозяйстве, поддерживаемой использованием средств Нацфонда. По состоянию на сентябрь 2024 года рост ВВП составил 4,1%.
В 2025 году рост экономики может составить 4,4%, что связано с увеличением добычи нефти до 97,2 млн тонн, реализацией крупных инфраструктурных проектов и высокими бюджетными расходами (33,5 трлн тенге), которые могут компенсировать влияние низких цен на нефть.
Высокие инфляция и базовая ставка могут замедлить рост кредитования бизнеса. В этом году кредитный спрос был поддержан крупным бизнесом, однако его ожидания по улучшению ценовых условий не совпадают с денежно-кредитной политикой Нацбанка.
Что касается кредитования физических лиц, то этому будут способствовать низкий уровень задолженности, высокая конкуренция среди банков, популярность рассрочек и рост зарплат. Эти факторы помогут компенсировать удорожание товаров и услуг и замедление притока новых клиентов.
Международный валютный фонд прогнозирует стабилизацию темпов роста мировой экономики на уровне 3,2-3,3% в 2024-2025 годах, что прервет три года подряд снижения. Инфляция в США и ЕС должна снизиться до целевого уровня в 2%, что позволит Центральным банкам этих стран понизить ключевые ставки. Китай, в свою очередь, планирует увеличить бюджетные расходы и смягчить монетарную политику, что также должно стимулировать глобальную экономическую активность в 2025 году.
Однако сохраняется неопределенность по поводу геополитической ситуации, особенно с учетом возможных изменений, связанных с приходом в администрацию президента США Дональда Трампа.
Для Казахстана основным риском остаются возможные колебания цен на нефть, связанные с увеличением добычи сланцевой нефти в США и возможной толерантностью ОПЕК+ к текущим уровням цен. Это может отразиться на экономическом росте, торговом балансе, поступлениях в Нацфонд, а также на курсе валют и уровне инфляции.
